Europa / EuroWire / — Europejski Bank Centralny (EBC) zdecydował się utrzymać stopy procentowe bez zmian na posiedzeniu w lipcu 2026 r., wstrzymując cykl zacieśniania polityki pieniężnej zapoczątkowany w zeszłym miesiącu. Urząd z siedzibą we Frankfurcie utrzymał stopę depozytową na poziomie 2,25% oraz stopę głównych operacji refinansujących na poziomie 2,40%. Ta powszechnie oczekiwana decyzja świadczy o ostrożnym podejściu decydentów, którzy chcą ocenić, jak poprzednie podwyżki stóp procentowych wpływają na szerszą gospodarkę. Choć urzędnicy przyznali, że inflacja w regionie ostatnio spadła, podkreślili, że zmienne ceny energii i utrzymująca się niepewność geopolityczna nadal stanowią istotne ryzyko dla perspektyw gospodarczych.
Europejski Bank Centralny utrzymuje stopy procentowe na niezmienionym poziomie, aby ocenić, czy niedawny spadek cen konsumpcyjnych będzie trwały. W czerwcu inflacja bazowa w strefie euro spadła do 2,8%, co oznacza znaczny postęp w kierunku osiągnięcia celu inflacyjnego. To złagodzenie polityki pieniężnej było w dużej mierze spowodowane poprawą globalnych łańcuchów dostaw i stabilizacją na niektórych rynkach energii w porównaniu z poprzednimi szczytami. Inflacja bazowa spadła bardziej gwałtownie, niż przewidywali analitycy. Pomimo tych pozytywnych tendencji, decydenci podkreślali, że utrzymuje się presja cenowa w kraju. Ponadto, sytuacja na rynku pracy jest nadal napięta, a dynamika płac nadal rośnie.
Na konferencji prasowej prezes EBC Christine Lagarde podkreśliła, że decyzje banku opierają się na danych. Zwróciła uwagę, że długość obecnego szoku energetycznego i jego potencjalne skutki uboczne wymagają ciągłej kontroli. Lagarde potwierdziła, że referencyjne stopy procentowe pozostaną na restrykcyjnym poziomie tak długo, jak będzie to konieczne, aby sprowadzić inflację do celu. EBC w dużej mierze opiera się na napływających danych ekonomicznych, utrzymując elastyczne stanowisko bez z góry określonej ścieżki. Uczestnicy rynku zinterpretowali jej uwagi jako wyraźny sygnał, że EBC zachowuje czujność wobec nieoczekiwanego wzrostu inflacji i że przyszłe podwyżki stóp procentowych są nadal możliwe.
Rozbieżne ścieżki globalnych banków centralnych
Nastroje rynkowe zdecydowanie sprzyjają podwyżce stóp procentowych we wrześniu, a wycena instrumentów pochodnych przewiduje 78% prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki na nadchodzącym posiedzeniu. Jens Eisenschmidt, główny ekonomista Morgan Stanley ds. Europy, zasugerował, że dyskusje w lipcu prawdopodobnie koncentrowały się na przygotowaniu gruntu pod zdecydowane posunięcie we wrześniu. Inwestorzy z niecierpliwością oczekują nadchodzących raportów makroekonomicznych, w tym danych o inflacji, wskaźników wzrostu i badań koniunktury, które spodziewane są latem. Zaktualizowane prognozy opublikowane we wrześniu dostarczą Radzie Prezesów jaśniejszych podstaw do podejmowania przyszłych decyzji.
Sytuacja geopolityczna nadal powoduje zmienność na europejskich rynkach energii, wpływając na politykę EBC. Wzrost cen ropy naftowej i gazu ziemnego ożywił obawy o potencjalną drugą falę inflacji w regionie. Bas van Gaffen, starszy strateg makroekonomiczny w Rabobanku, zauważył, że decydenci mają możliwość odłożenia wszelkich posunięć do września, oczekując na bardziej precyzyjne informacje na temat wpływu wydarzeń na Bliskim Wschodzie na inflację. Ceny kontraktów terminowych na ropę Brent oscylują wokół 85 dolarów za baryłkę, utrzymując się na wysokim poziomie, ale poniżej szczytów z początku roku. EBC przyznał, że pełny wpływ niedawnych wstrząsów energetycznych na inflację nie przeniknął jeszcze w pełni do gospodarki konsumenckiej, co wymaga starannego zbilansowania ryzyka.
Zaostrzenie warunków kredytowych spowalnia wzrost przedsiębiorstw
Ogólna aktywność gospodarcza w strefie euro wykazuje oznaki stagnacji, ponieważ banki zaczynają wprowadzać restrykcyjne praktyki kredytowe. Indeks S&P Global Composite Purchase Managers dla regionu osiągnął poziom 50 punktów, co wskazuje na kruchą równowagę między wzrostem gospodarczym a recesją. Bardziej rygorystyczne standardy kredytowe narzucane przez banki komercyjne spowolniły przepływ środków do gospodarstw domowych i przedsiębiorstw niefinansowych. EBC dokonuje przeglądu swoich ram operacyjnych, w tym możliwości dostosowania minimalnego wymogu rezerwy obowiązkowej dla banków. Doniesienia sugerują, że bank rozważa podwojenie udziału nieoprocentowanej gotówki, jaką muszą posiadać kredytodawcy komercyjni, z 1% do 2%, co pozbawiłoby banki około 160 mld euro nadwyżki płynności.
Inne główne banki centralne na świecie stoją w obliczu podobnych wyzwań makroekonomicznych, co prowadzi do istotnych różnic w strategiach polityki pieniężnej. Podczas gdy Europejski Bank Centralny utrzymuje restrykcyjną politykę pieniężną, niektóre instytucje międzynarodowe rozpoczęły wstępne obniżki stóp procentowych w odpowiedzi na lokalne słabości gospodarcze. Europejscy decydenci przestrzegają przed przedwczesnym łagodzeniem polityki pieniężnej, powołując się na utrzymującą się inflację w krajowym sektorze usług. Nadchodzące regionalne badania dotyczące udzielania kredytów przez banki oraz dane dotyczące cen konsumpcyjnych będą miały kluczowe znaczenie dla przyszłych decyzji politycznych. Instytucje finansowe dostosowują swoje strategie kapitałowe, aby sprostać przedłużającemu się okresowi wysokich kosztów finansowania zewnętrznego. EBC nadal realizuje swój główny cel, jakim jest utrzymanie regionalnej stabilności cen.
} 2 / 2}']}](https://londondawn.com/republic-day-india-eu-economic-partnership/)
Artykuł Europejski Bank Centralny utrzymuje stabilne stopy procentowe do jesieni w obliczu obaw o inflację pojawił się jako pierwszy w gazecie Lloyds .